Une page d’histoire monétaire s’est tournée en ce début d’année 2025,entraînant une nouvelle pression sur la dette française. Depuis le 1er janvier,la Banque centrale européenne (BCE) a entièrement cessé d’acheter des obligations européennes. C’est la première fois depuis une décennie qu’elle met fin à ses interventions sur les marchés financiers.

La BCE décide alors de recourir à un autre outil : elle se met à acheter les dettes des Etats européens. En intervenant directement sur les marchés,elle pousse les taux d’intérêt auxquels ceux-ci empruntent encore plus bas. Cette entorse majeure à l’orthodoxie monétaire déclenche une tempête en interne à l’institution monétaire,provoquant la colère du gouverneur allemand. Mais son président de l’époque,Mario Draghi,impose sa volonté,et la BCE devient une actrice majeure des marchés obligataires.

Qui va acheter les dettes ?

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