Des chapeaux fabriqués en Chine dans les rayons d’un magasin de Chicago (Illinois),le 12 mai 2025. SCOTT OLSON / AFP Le moratoire sur les droits de douane sino-américains,annoncé lundi 12 mai,a été salué par un feu d’artifice à Wall Street : le S&P 500 a fini la journée en hausse de 3,26 % tandis que le Nasdaq riche en technologies bondissait de 4,35 %. Wall Street a complètement effacé l’effet des annonces des droits de douane de Donald Trump du 2 avril et se retrouve à des niveaux proches de ceux du début de l’année.

Le soulagement des marchés va bien au-delà de la simple question des droits de douane. Les deux premières puissances économiques du monde sont passées d’une logique de séparation complète – des droits prohibitifs de 145 % équivalaient à supprimer le commerce entre elles – à une logique de barrières tarifaires certes élévées mais traditionnelles. Celles-ci restent plus hautes que jamais,avec des droits de 30 % imposés à la Chine et de 10 % aux Etats-Unis,mais plusieurs scénarios sont écartés par cette trêve signée à Genève.

A commencer par celui d’une redite du Covid,lorsque les chaînes de production de la planète avaient été affectées par l’impossibilité de faire tourner les usines. Les Etats-Unis échappent dans la foulée à une résurgence de l’inflation durable,comparable à celle connue à partir de 2021,même si une hausse des prix temporaire n’est pas à exclure.

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